LOS ECONOMISTAS

Por
Robert J. Shiller

 Nobel laureate in economics (2013), is Professor of Economics at Yale University and the co-creator of the Case-Shiller Index of US house prices. He is the author of Irrational Exuberance, the third edition of which will be published in January 2015, and, most recently, Finance and the Good Society.

Desde la crisis financiera mundial y la recesión de 2007-2009, la crítica a la profesión de los economistas  se ha intensificado. El fracaso de casi todos los economistas profesionales para pronosticar el episodio y los efectos secundarios todavía persiste -  y ello ha llevado a muchos a preguntarse si la profesión de la economía no contribuye en nada a la sociedad. Si no fueron capaces de prever algo tan importante para el bienestar de las personas, entonces ¿para qué sirve?

De hecho, los economistas no pudieron pronosticar la mayoría de las grandes crisis del siglo pasado, entre ellos la grave recesión de loa años 1920-1921, 1980-1982 , y lo peor de todo, la Gran Depresión después del 1929 y  la caída de la bolsa. En la búsqueda de archivos de noticias para el año antes del inicio de estas recesiones,  no encontré prácticamente ninguna advertencia de los economistas sobre una severa crisis que surgiría. En cambio, los periódicos destacaron los puntos de vista de los ejecutivos de negocios o políticos, que tendían a ser muy optimistas.

Lo más cercano a una verdadera advertencia se produjo antes de la recesión 1980-1982. En 1979, el Presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker dijo al Comité Económico Conjunto del Congreso de Estados Unidos, que Estados Unidos enfrentaba "circunstancias económicas desagradables", y tenía "necesidad de tomar decisiones difíciles, e incluso para el sacrificio."

La probabilidad que la Fed tendría que tomar medidas drásticas para frenar la galopante inflación, junto con los efectos de la crisis del petróleo del año 1979, surgió una seria recesión bastante probable.

Sin embargo, cada vez que una crisis se cernía en el siglo pasado, el amplio consenso entre los economistas es que no lo hizo. Por lo que yo puedo encontrar, casi nadie en la profesión - ni siquiera luminarias como John Maynard Keynes, Friedrich Hayek, o Irving Fisher - hizo declaraciones públicas impacientes por el Gran Depresión.

Como el historiador Douglas Irwin ha documentado, una excepción importante fue el economista sueco Gustav Cassel. En una serie de conferencias en la Universidad de Columbia en 1928, Cassel advirtió de "una depresión prolongada en todo el mundo." Pero su discusión bastante técnico (que se centró en la economía monetaria y el patrón oro) no forjó ningún nuevo consenso entre los economistas y los medios de comunicación informó sin sentido claro la alarma.

Curiosamente, las noticias contemporáneas revelan poca evidencia de la ira pública de los economistas después sobrevino el desastre en 1929. Así que ¿por qué la falta de previsión de la última crisis resultado tan diferente para esa la profesión? ¿Por qué tiene que - a diferencia de los fallos de pronóstico anteriores - avivó tanta desconfianza de los economistas?

Una razón puede ser la percepción de que muchos economistas estaban promoviendo con suficiencia la "hipótesis de los mercados eficientes" - una visión que parecía descartar un colapso en los precios de los activos. Creyendo que los mercados siempre saben mejor, despidieron las advertencias de unos simples mortales (incluyéndome a mí) sobre sobreprecio de las acciones y de la vivienda. Después de que ambos mercados se estrelló espectacularmente, la credibilidad de la profesión recibió un impacto directo.

Pero esta crítica es injusta. No culpamos a los médicos por no predecir todas nuestras enfermedades. Nuestros males son en gran parte al azar, e incluso si nuestros médicos no nos pueden decir cuáles enfermedades se tendrán en el próximo año, o eliminar a todos nuestros sufrimientos cuando los tenemos, estamos contentos por la ayuda que nos puedan proporcionar. Del mismo modo, la mayoría de los economistas dedican sus esfuerzos a temas muy alejados de establecer una perspectiva de consenso para el mercado de valores o la tasa de desempleo. Y debemos estar agradecidos de que lo hacen.

En su nuevo libro Trillion Dollar economistas, Robert Litan de la Institución Brookings sostiene que la profesión económica suena como una buena contribución para un relativamente "billones de dólares de ingresos y la riqueza de los Estados Unidos y el resto del mundo". Hay, por ejemplo, sólo 20 mil miembros de la American Economic Association (de la que yo soy el presidente electo); si se han creado, por ejemplo, $ 2 billones de dólares de ingresos y riqueza, que es alrededor de $ 100 millones por el economista.

Un cínico podría preguntar: "¿Si los economistas son tan inteligentes, ¿por qué no son las personas más ricas en torno a" La respuesta es simple: la mayoría de las ideas económicas son bienes públicos que no pueden ser patentados o no son propiedad de sus inventores. El hecho de que la mayoría de los economistas no son ricos, no significa que no lo han hecho.

Lo divertido de libro de Litan es que él detalla muchas pequeñas ideas inteligentes sobre cómo ejecutar negocios o para gestionar mejor la economía. Están ubicados en el ámbito de la fijación de precios y comercialización y mecanismos de regulación de los monopolios, de gestión de recursos naturales, de provisión de los bienes públicos, y las finanzas óptimos. Ninguno de ellos vale la pena incluso un billón de dólares, pero, en su conjunto, la conclusión de Litan es plausible por cierto.

El libro publicado en el 2010 denominado: Una mejor vida a través de la economía, editado por John Siegfried, hace hincapié en el impacto real de este tipo de innovaciones: el comercio de emisiones, el crédito por ingreso del trabajo-comercio, aranceles bajos, los programas de asistencia social al trabajo, la política monetaria más eficaz, las subastas de licencias, la desregulación del sector del transporte, los algoritmos de aceptación diferida, la política antimonopolio , y el uso inteligente de las opciones por defecto para promover el ahorro para la jubilación.

Las innovaciones que se describen en los libros de Litan y de Siegfried muestran que la profesión económica ha producido una enorme cantidad de trabajo muy valiosa, que se caracteriza por un esfuerzo serio para proporcionar evidencia genuina. Sí, la mayoría de los economistas no pueden predecir las crisis financieras - al igual que los médicos no pueden predecir la enfermedad, ellos al igual que los médicos, han hecho la vida manifiestamente mejor para todos.